Ata Online

RAPORLAR Günlük Bülten

19 Nisan 2017 Çarşamba 09:25

Günlük Bülten / Yükseliş trendi devam ediyor…

BIST: Endeks dün 91,000 direnç noktasının üzerinde kapanış gerçekleştirerek genel olarak yükselişlerin devam edeceği sinyallerini vermiştir. Endeksin yeni güne hafifi negatif yatay açılış ile başlayacağını düşünüyoruz. Geri çekilmeler 91,000 destek noktasına kadar devam edebilir. 91,000 destek noktasında tutunması durumunda 91,500 direnç noktasını kırarak 92,000 direnç noktasına doğru yükselişlerini sürdürebilir. Endeksin 92,000 direnç noktasını kırması durumunda tarihi zirve seviyesine kadar yükselişlerini sürdüreceğini düşünüyoruz. Dolar/TL’nin 3.65 destek noktasını kırması durumunda 3.6250 seviyesini takip edeceğiz.

Direnç: 91,500 – 92,000 – 93,000 Destek: 91,000 – 90,500 – 90,000

Küresel Piyasalar: Piyasalarda risk off modu hakim olurken, hisse senetlerine satım, tahvillere ise alım olarak yansımaktadır. Öte yandan, altın 1280 – 1290 ABD$ bandında gücünü korumaktadır. ABD’de düşük gelen şirket karları, vergi reformunun zamanlama olarak ötelenmiş gözükmesi, Fransa 1.tur seçimleri ve jeopolitik risk unsurları hisse senetlerindeki alım iştahını düşürürken, güvenli liman statüsündeki tahvil faizleri ise gerilemektedir. Dolar hem gerileyen faizlerden dolayı değer kaybederken hem de dün İngiltere’nin erken seçim kararı sonrası GBP başta Euro’ya karşı zayıflamaktadır. Eğer Fransa seçimlerinden korkulan Le Pen sonucu çıkmaz ise Euro / Dolar patiresindeki yükseliş 1.0825’e kadar devam edebilecek bir potansiyel taşımaktadır. Dün Goldman Sachs’ın yayınladığı Dolar “sat” raporu bu sabah DXY’daki gerilemenin ana sebebidir. ABD 10 yıllıkları 2.1650 seviyesini test ederken, daha önce de belirttiğimiz gibi 2.15 – 2.20 bölgesinde konsolide olup bir süre dinlendikten sonra yönünü tekrardan yukarı doğru çevirebilir. Burda belirleyici olan ABD verileri olacaktır. ABD’den gelecek Beige Book ve petrol stokları günün önemli verilerini oluşturmaktadır.

Faiz: Dolar’ın global olarak değer kaybı ve gerileyen ABD tahvil faizleri, TL’nin bir miktar değer kazanmasına yol açarken sepet bazda genelde yatay bir seyirden bahsedebiliriz. Bu sabaha baktığımızda güne 3.66’ın üzerinde başlıyoruz. Dolar ise uluslararası piyasalarda zayıf kalmaya devam ediyor. Dolayısıyla, bire bir dışarıya bağlı bir seyir bizi beklemektedir. Teknik olarak 3.68 yakından takip edilmelidir fakat altında kalındığı sürece 3.6500 – 3.6800, üzerine geçilmesi halinde ise tekrardan 3.6800 – 3.7150 bandı geçerli olabilir. Tahvil tarafında ise dün kar satışları hakimdi. Bugün ise gerileyen, küresel faizler ve kur bir miktar destekleyici olabilir. 10 yıllık tahvilde 11.00 – 10.85 geçirli bant olmaya devam ediyor. PPK öncesi olası alımların cılız kalacağını düşünmekteyiz.

Ekonomik Takvim

Makro ve Şirket Haberleri

Bizim Toptan <BIZIM TI> geri alım programı dahilinde ağırlıklı 11.66TL fiyattan 15 bin lot hisse geri alımı yaptı.


2017 yıl sonu enflasyon beklentisi Nisan ayında %9.28 seviyesinde gerçekleşti.

Yıl sonu bankalar arası ABD$ kuru beklentisi Nisan ayında 3.84 seviyesinde gerçekleşti.

2017 yılı GSYH büyüme beklentisi Nisan ayında %3.0 seviyesinde gerçekleşti. (Mart’17: %2.9)

12 ay sonrası için 10 yıllık devlet tahvil faiz beklentisi aylık bazda 18 baz puan azalarak 10.98 oldu.

Cari açık beklentisi Nisan ayında 35.7 Milyar ABD$ seviyesinde gerçekleşti.

İşsizlik oranı Ocak ayında aylık bazda 30 baz puan artarak %13.0 olarak gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: %13.0)

İşgücüne katılım oranı Ocak ayında aylık bazda 10 baz puan azalarak %51.5 seviyesinde gerçekleşirken, genç işsizlik oranında ise aylık bazda 50 baz puan artarak %24.5 olarak gerçekleşti.

Mevsim etkilerinden arındırılmış işgücü istatistiklerine göre ise; işsizlik oranı Ocak ayında aylık bazda 20 baz puan azalarak %11.8 olarak gerçekleşti. Genç işsizlik oranı ise aylık bazda 30 baz puan artarak %22.8 olarak gerçekleşti.

İşsizlik oranı Ocak ayında aylık bazda 30 baz puan artarak %13.0 olarak gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: %13.0)

Odaş <ODAS TI> 4Q16’da TL16mn net zarar elde ettiğini açıkladı. (beklentimizden daha zayıf net kar)

Odaş 4Ç16’da TL16mn net zarar ettiğini açıkladı. Bizim beklentimiz TL14mn zarar düzeyindeydi.

Şirketin cirosu beklentilerimiz paralelinde açıklanırken FAVÖK %19 daha iyi gerçekleşti. Daha fazla kur zararı yüzünden şirketin finansman giderleri beklentimizin %17 üzerinde açıklandı.

Odaş’ın net borcu çeyreksel olarak %23 artış göstererek TL527mn’a yükseldi.

Gubretas <GUBRF TI> 4Ç16’da TL51mn net zarar elde etti. (beklentimizden daha zayıf net kar)

Gübretaş 4Ç16’da TL51mn net zarar elde etti. Beklentimiz şirketin TL35mn net zarar etmesi iken konsensüs TL12mn zarar düzeyindeydi.

Satış hacminin %34 daha yüksek gelmesiyle Gübretaş’ın cirosuj beklentimizin %21 üzerinde açıklandı. Şirketin FAVÖK’ü ise TL17mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz TL4.4mn)

Türk Havayolları <THYAO TI> toplam yolcu sayısı Şubat ayında yıllık bazda %9.3 daraldı. <Nötr>

Yurtiçi yolcu sayısı Şubat ayında yıllık bazda %5.8 daralırken, uluslararası yolcu sayısı aynı dönemde %12.1 daraldı.

Direk uluslararası yolcu sayısı Şubat ayında yıllık bazda %16.1 daraldı. Transfer yolcu oranı Şubat 2017’de %58.8 seviyesine ulaştı (2016 Şubat: %55.6).

1Ç16’da yıllık bazda %10.2 artan toplam yolcu sayısı yüksek baz oluşturmaktadır.

2017 yılında şirketin toplam yolcu sayısının yıllık bazda %3 artmasını beklemekteyiz. Aynı dönem için şirket öngörüsü %10 seviyesindedir.


ULKER <ULKER TI>, kısa vadeli finansal borçlarının yaklaşık yarısını yeniden finanse etti. (nötr)

Ulker, Bank of America Merrill Lynch liderliğinde 14 uluslararası banka ile 3 yıl vadeki, 6 ayda bir faiz ödemeli toplam 373mn dolarlık (136mn ABD$’ı ve 225mn Euro) sendikasyon kredisi imzalamıştır.

Sendikasyon kredisi, 2017 yılı içerisinde vadesi dolacak mevcut kredilerin geri ödemesi ve faaliyet ile yatırımların finansmanında kullanılacaktır.

2016 yılı sonu itibariyle, Ülker’in kısa vadeli finansal borçları 671mn dolar seviyesindedir. (432 mn ABD$ ve 219mn Euro)

Yılın geri kalanında, vadesi gelen finansal borçlarının bir kısmının da refinansmanı yapılabilir.

Daha önce altını çizdiğimiz gibi, zor bir yılın ardından Ulker’in faaliyet performansının bu yıl yeniden toparlanmasını bekliyoruz. Ülker’in genel görünümüyle ilgili de daha olumluyuz.

Yakın zamanda, yukarı yönlü getiri potansiyeliyle aşağı yönlü risklerin dengeli hale geldiğini gözönüne alarak “en beğenmediğim hisseler” listesinden çıkarmıştık.

Yılın ilk çeyreğinde de şirketin, iyi sonuçlar açıklayabileceğini düşünüyoruz.

Ata Yatırım Araştırma Ekibinin Temel ve Teknik Önerileri


ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)

Dün Yapılan Net Alım Satımlar